20190327 易纲：继续扩大金融业开放 推动经济高质量发展

继续扩大金融业开放 推动经济高质量发展

中国人民银行行长 易纲

女士们、先生们、各位来宾：

很高兴来到中国发展高层论坛，和大家一起分享中国金融业开放的进程和展望。

2018年，在以习近平同志为核心的党中央领导下，金融领域各项工作扎实推进，不断加强对经济和社会的支持力度，有效防范化解金融风险，持续深化金融改革开放。一是营造适宜的货币环境，强化货币政策逆周期调控作用，保证流动性合理充裕。二是精准支持经济重点领域和薄弱环节，通过“三箭齐发”，即在贷款投放、支持民营企业债券发行、研究创设民营企业股权融资工具方面加大政策力度，小微企业、民营企业的金融环境明显改善。三是有效防患化解金融风险，稳定宏观杠杆率，平衡好稳增长和防风险之间的关系。四是兼顾经济内外平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，国际收支更趋平衡。五是进一步推动金融改革开放，推动金融监管体制改革，完善利率、汇率市场化形成机制，扩大金融业开放。 其中，扩大金融业开放是金融领域的一项重点工作。

一、中国金融业开放取得突破性进展

金融服务业开放方面，2018年4月，习近平主席在博鳌宣布，在服务业特别是金融业方面要加大开放力度，政策落实“宜早不宜迟，宜快不宜慢”。人民银行随后在博鳌代表中国政府宣布了一个金融开放时间表，对11项具体措施给出了具体时间。目前，绝大部分措施已经落地。极少数尚未落地开放措施的修法程序也已到最后阶段，相关申请的受理工作也已经开始。外资金融机构进入中国市场取得明显进展：瑞士银行对瑞银证券的持股比例提升至51%，实现绝对控股；安联（中国）保险获准筹建，成为我国首家外资保险控股公司；美国标普公司获准进入我国信用评级市场；美国运通公司在我国境内发起设立合资公司，筹备银行卡清算机构的申请已经审查通过。

金融市场开放方面，中国按照国际标准，持续推动债券市场、股票市场、金融衍生品市场对外开放，扩大跨境投融资的渠道，完善相关制度安排。中国金融市场开放程度、竞争力和影响力不断提升，受到国际市场的普遍肯定和认可。2018年6月，我国A股正式纳入MSCI指数。2018年9月，富时罗素宣布将A股纳入其指数体系。2018年，境外投资者投资中国债券市场增加近6000亿元，目前总量达到约1.8万亿元。彭博公司确认将于2019年4月起将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数。

人民币汇率形成机制改革也在有效推进，中国坚持市场化原则，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理浮动汇率制度，中央银行已经基本上退出了对外汇市场的日常干预，人民币汇率弹性不断增强。市场主体越来越适应浮动的人民币汇率。

二、扩大金融业对外开放势在必行

金融业开放是我国对外开放格局的重要组成部分。扩大金融业对外开放是我国的自主选择，这既是金融业自身发展的需要，也是深化金融供给侧结构性改革、实现经济高质量发展的内在要求。

金融业本质上是竞争性服务业。金融业和金融市场具有三大职能。一是有效配置资源。我国储蓄率高，一边是储蓄者、一边是用钱人，如何把巨大的储蓄转换为金融资产，配置在银行、证券、保险等各种产品上，这是金融业配置资源的重要内容。现在，全世界越来越多的央行、基金管理公司、养老金等机构投资者也需要在中国配置资产。金融市场的任务就是，如何有序开放，使国外和国内投资者都能更方便、更有效地配置资产。这是金融市场第一个重要的功能。二是管理风险。金融市场一个重要的职能是管理风险，主要通过价格发现和提供各种工具来进行风险管理。金融市场每天交易需要不断进行价格发现、进行准确的定价。如果我们用国债收益率曲线作为无风险利率，金融市场上，金融产品、金融交易可以把各种风险溢价进行定价，准确地传导信息。同时金融市场要提供各种金融对冲工具，有足够的流动性，使得市场主体买的进、卖得出，能够进行有效套期保值，对冲风险。当前，境外投资者进入中国以后，他们会发现我们的对冲工具、衍生品和其他金融产品还须进一步发展。我们今年的重点任务是创造条件，提供足够对冲工具，使各类投资者能够有效对冲和管理风险。三是提供金融服务，服务于居民和企业。金融服务大部分都和配置资产和管理风险有关，前面已经讲了。这里我想强调的是，专业的金融服务可以降低交易成本和节约时间。可以用节约的时间来衡量金融服务效率的提高。我给大家举个例子，20年以前，我交水费、电费、房费要去好几个地方，可能要花半天的时间；10年以前，交这些费用要去一趟银行，在银行缴费，大概要花一个小时；今天再交这些费用可以通过互联网或者手机移动支付，只花5分钟。这些时间的节约说明金融服务的效率大大提高。这些时间的节约如同在餐馆吃饭比自己做饭节约时间，出去买衣服比自己做衣服节约时间在道理和性质上是一样的。所以，金融本质上是竞争性的服务业。

金融要做好以上三个职能，就要进行供给侧结构性改革和扩大对外对内开放。一方面，金融业开放通过引入金融机构、业务、产品，增加金融有效供给。这有利于统筹利用“两个市场、两种资源”，优化资源配置效率，更好地满足实体经济差异化、个性化的金融服务需求。另一方面，金融业开放会促进制度规则的建立健全，完善金融制度供给。我国金融业开放过程中，主动学习借鉴成熟经济体的制度建设经验，在金融机构公司治理、金融市场建设、金融监管等方面进步得更快。